16 февраля Московская биржа вновь начала проводить торги долларом США , однако делается это анонимно. В июне 2024 года Вашингтон ввел санкции против отечественной площадки и ее инфраструктуры, но это не помешало возобновить финансовые операции.
Как оказалось, торги парой «американский доллар — российский рубль» проводятся в новом формате. Если раньше действовал внебиржевый режим, то сейчас операции перешли в биржевой анонимный режим. Аналитики напоминают, что речь идет о беспоставочном инструменте. Проще говоря, соглашения по американской валюте действительно заключаются, но настоящие купюры не задействуются. В таких случаях позиции закрываются встречной сделкой, а денежный итог фиксируется в рублях.
Исполнение этого механизма контролирует Национальный клиринговый центр . Эксперты напомнили, что беспоставочные продукты уже много лет позволяют различным инвесторам спекулировать динамикой активов, не занимаясь их непосредственной покупкой. Представители Центрального Банка России уже сообщили о том, что предложенный механизм не сможет полностью заменить полноценные торги американским долларом. Для розничных инвесторов страны практически ничего не изменится, а вот кредитные организации получат новый, хоть и несколько ограниченный, способ управления валютными рисками.
Владимир Чернов , аналитик компании Freedom Finance Global , прокомментировал данную ситуацию следующим образом: « Возвращение доллара на Московскую биржу произошло не из-за политики или сигналов об улучшении отношений между Россией и США. Мы говорим исключительно о техническом решении самой площадки. Возвращения полноценного валютного рынка, который существовал до 2024 года, пока что не будет, так как расчеты в долларах все еще невозможны. Также не стоит воспринимать это как шаг навстречу американскому правительству. Московская биржа просто создала новый инструмент в условиях сохраняющегося санкционного давления со стороны Запада ».
По его словам, Центральный Банк не намерен переходить к ориентиру курса доллара по данным Московской биржи, так как он не является рыночным в полном смысле этого слова. Площадка не проводит расчеты в американской валюте, а также у нее отсутствует реальный спрос и предложение для внешней торговли. Именно по этой причине регулятор определяет официальный курс, опираясь на данные внебиржевого рынка, где проводятся реальные сделки с долларом не только между заметными компаниями, но и кредитными организациями. К тому же все расчеты замыкаются в рамках отечественной инфраструктуры, поэтому ограничения недружественных стран здесь ни на что не влияют.
Некоторые аналитики отметили, что возвращение торгов долларом может положить конец процессу дедолларизации, но в действительности это не так. Данный процесс связан с сокращением американской валюты во внешней торговле, резервах и бюджетных механизмах. Сейчас и экспорт, и импорт обслуживается внебиржевым рынком и национальными валютами торгующих стран. Возобновление торгов долларами на Московской бирже не означает возвращение к старой модели. Речь идет о появлении дополнительного индикативного инструмента, которым смогут воспользоваться трейдеры. При этом важно понимать, что экономическая реальность от введения этой меры остается прежней.
